内容端在VR、影视、游戏、教育领域持续布局。1）公司使用自有资金1亿元设立北京意景技术公司，利用自身广电渠道优势积极开展VR 业务，打通广电渠道传输VR 内容的各个技术环节；2）出资1 亿元通过受让和增资的方式投资北京优朋普乐，布局广电影视内容端；3）出资1.5 亿元完成了对陕西纷腾互动100%股权的收购，完善了游戏端布局；4）涉足教育内容，加大对深圳市指尖城市的投资。
    盈利预测：我们预计公司17/18/19 年EPS 为0.04/0.04/0.05 元，当前股价对应同期PE 分别为294/260/231 倍。虽然公司当前估值相对较高，但是持续看好公司“渠道+内容”的协同效应，有望快速释放业绩，维持“增持”评级。
    风险提示。1）行业竞争加剧；2）VR 产业发展速度不达预期。