自有品牌成效显著，内销转型值得看好
    作为吸尘器等家居清洁电器ODM 代工龙头，近年来公司积极推进代工出口向自有品牌内销转型，通过研发投入、渠道拓展推出定位高端市场的手持吸尘器与空气净化器等产品，中怡康数据显示2016 年底公司吸尘器、空净国内零售额份额分别达29.27%、12.63%，高居市场第一和第二，自有品牌战略转型成效显著；目前公司自有品牌占比依旧不高，考虑到国内环境家居电器高成长性、公司在百货与KA 渠道仍有较大扩张空间，预计公司自主品牌今年仍将实现50%左右高增长。
    给予“推荐”评级
    整体而言，随着消费升级趋势深化以及环境家居市场需求释放，公司凭借优秀的产品创新能力、良好的高端品牌效应以及不断完善的渠道体系，未来内销自有品牌有望持续放量；而考虑到汇率贬值以及产品结构优化，预计公司出口也将维持稳健增长；综上预计公司17、18 年EPS 为1.68、2.12 元，对应PE 为26.66、21.17 倍，给予“推荐”评级。
    风险提示：汇率大幅波动、原材料价格上涨