既能满足生产制造及消费升级需求，同时技术又处于爆发前沿。预计将来，类似今日尽享解决方案带来的高毛利、高壁垒，3 块新业务会在新领域给海康带来新的壁垒。同时3 块新业务对应子公司研发采用公司投资60%，员工投资40%的方式，调动员工积极性，
    良好的激励机制+高管大额增持，利益绑定一致
    2016 年高管大额增持9130 万股，总经理胡宗杨先生个人大额增持6948万股；同时第3 次限制性股票激励计划推行，覆盖面广却有的放矢。良好的激励机制中长期绑定了公司与员工的利益，提供公司持续发展软实力。
    制造业回美国悲观预期下，中期对海康业绩影响不大。
    针对海康海外各区域收入占比及成熟度现状，就北美市场做了中性及悲观假设下的敏感性分析，中性情况下，2016-2018 年海康收入CAGR26.29%，净利润CAGR25.57% 。悲观情况下， 2016-2018 年海康收入CAGR24.47%，净利润CAGR23.14%。影响并不大。
    中期作为行业龙头，继续享受解决方案提供带来的稳稳的幸福，长期看3架马车强力驱动，给予“买入”评级
    看好海康受益于国内安防的相对高增速及海外的扩张，未来2 年在视频监控业务稳步发展，成为视频监控领域优秀的解决方案提供商，中期稳稳的幸福。同时高管、员工与市场利益绑定，驱动未来的3 架马车蓄势待发。
    预计16-18 年EPS 为1.2 元，1.52 元，1.89 元，6 个月合理估值水平为17 年22-25 倍，目标价33.44-38 元，维持“买入”评级。
    风险提示：宏观经济风险、海外竞争加剧、新业务进展低于预期。