同时，总经理胡扬忠通过大宗交易增持公司股份1200 万股，占目前公司总股本0.1966%。
    评论：
    二股东减持实施完毕，总经理多次增持彰显发展信心。公司二股东龚总自从2013 年以来第一次减持公司股份，并非不看好公司后续发展，而是作为财务投资者的理性选择。且此次减持的1.2 亿股全部通过6 次大宗交易实现，减小市场股价压力。同时近期总经理胡扬忠先生在12 月27、28 和30 日连续三次大手笔增持公司股份共计3900 余万股，如果考虑到从2 月24 日开始总经理和部分高管之前的4 次增持，管理层全年共7 次增持公司股票9130 万股，显示对公司今后发展的强烈信心。
    大范围股权激励授予完成，核心员工和公司利益实现一致。公司于2016 年12 月23 日向2016 年限制性股票计划的2989 名激励对象授予限制性股票53,557,028 股，授予价格为12.63 元/股。此次限制性股权激励对象广泛，从高管、中层到核心员工都有参与，有效激励员工积极性，绑定公司于员工利益，并健全公司约束和激励相结合的中长期激励机制。
    安防行业排名全球第一，主营业务发展稳健，新业务值得期待。“A&S 安全与自动化”最新排名公司以绝对优势超越霍尼韦尔安防，跃升至全球第一。
    安防行业仍将快速发展，同时行业集中度持续提高，公司各项业务在未来仍将维持较快增长。海外业务增速虽然和年初目标相比面临一定压力，但仍然较快增长。国内业务公安政府等订单势头良好。公司三季度毛利改善明显，从去年开始的的下降趋势得以扭转。同时新业务布局如工业相机已进入部分自动化生产线、汽车电子依托视频技术优势持续布局，后期发展值得期待。
    维持“强烈推荐-A”评级，目标价31 元。我们预测公司16/17/18 年EPS 为1.20/1.62/1.94 元，当前股价对应PE 仅为20/15/12 倍，大幅低估。如果接近3 亿的所得税返还如果能在Q4 确认，则可增厚16 年EPS 约0.05 元。我们维持“强烈推荐-A”评级和目标价31 元。
    风险提示：宏观经济景气度下降，海外及新业务拓展不及预期等。