2016 年，公司完成了对于神舟数码相关资产的重组，主业变更为IT 分销，盈利能力同比大幅提升。全年来看公司实现归母净利为3.96-4.06 亿元，同比提升1754%~1800%。剔除公司1.9 亿非经常性损益影响，公司整体盈利增速低于预期。
    2016 年完成新业务布局，完成自主可控战略发展规划。2016 年，公司完成了重大资产重组，斥资近40 亿完成了对于神舟数码IT 分销资产的全部并购。经过重组，公司成为全国最大的IT 分销商，是消费电子和企业IT的分销龙头，在全国覆盖超过800 个城市拥有近30000 个经销渠道。在主业盈利规模稳定情况下，结合分销渠道优势，公司在2016 年进一步明确自主可控战略，在存储端联合EMC 推出超融合计算存储平台，明确未来在硬件领域发力自主可控战略。
    2017 年全面推进自主产品，进一步拓宽自主可控服务业务。进入2017年，我们判断公司在稳定运营IT 分销业务同时，将进一步拓宽自主可控服务。对于自主可控的拓宽方向，基于公司在云计算的资质布局，我们首先看好公司在2017 年加速联合海外巨头落地相关SAAS 服务本地化，并推出自有的云端服务产品；其次，在存储端，进一步加快自主品牌产品的推广与落地，加速商业化发展。
    风险因素：自主可控发展低于预期，甲骨文合作深度低于预期，募投项目进展低于预期。
    盈利预测、估值及投资评级。结合公司业绩预告，公司整体IT 分销增长低于预期，考虑到中期自主可控政策对于海外IT 供应商的采购影响和海外IT 巨头近期的撤华行动，我们下调公司2016-2018 年EPS 预测至0.59/0.67/0.75 元（原预测：0.67/0.78/0.90），对应PE 为36/32/29X。
    下调目标价至30 元，维持“买入”评级。