2017年是“大气十条”的终期考核年，大气治理业务将集中放量。若污染情况没有得到明显好转，预计政府将出台更为严格的大气治理计划，对工业污染源进一步严控，将钢铁、有色、玻璃和水泥等行业纳入大气排放改造的范围，相关公司的订单和业绩将显著增加，大气治理行业引来新的契机。
    SPC-3D技术独具优势，市场占有率提升
    2014年公司成功研发出单塔一体化脱硫除尘深度净化技术（SPC-3D），短期内技术优势难以打破，在超低排放领域公司将保持较高的占有率。预计未来2年，公司脱硫新建工程和技改的市场占有率将维持在25%以上。
    运营资产稳步增进，支撑同行业较高毛利率
    凭借先进的技术、强大的工程和管理优势，公司采用轻(EPC+EP)和重（BOT/TOT）结合的发展道路，运营类资产近几年增长迅速，行业领先，现有运营类项目20个，装机量超2000万KW。烟气运营业务毛利率（超40%）较EPC建设毛利率（约20%）高，公司的毛利率水平在业内具竞争力。
    积极布局非电领域，石化行业率先打开空间
    公司2016年与中铝集团成立合资公司铝能清新（公司占股60%），7月成功购买中铝下属五家企业燃煤发电机组的脱硫脱硝、除尘等环保资产，总造价17.5亿元，从非电领域的自备电厂入手进军非电领域烟气治理。2016年1月收购博惠通，突破石化行业高壁垒，正式进入石化领域。
    盈利预测与评级
    我们预计公司16-18年归属净利润分别为7.6/10/12.9亿元，EPS分别为0.71/0.94/1.21元，对应PE为25/19/15。公司低估值，高增长，安全边际高，所在大气治理行业由于雾霾将持续受市场关注。非电领域布局领先，政策有望超预期，打开新的市场空间。给予买入评级。