从流程上看，公司限制性股票激励计划事项已经获得市/省国资委批复，后续只要股东大会通过，即可进入实操阶段。
    解锁条件与经营业绩直接挂钩：本次授予的限制性股票解锁总共四次，每次比例为25%，第一次解锁时间是自授予日起24 月后的首个交易日向后顺延一年，后面依次类推。第一个解锁期业绩考核目标是以2015 年为基准年，2017 年净利润（扣非后的）增长不低于20%（同时不低于2016 年），净资产收益率不低于8.5%，主营业务比率不低于97%，上述三个指标不低于同行业平均水平，且净利率增速和ROE 不低于同行业70 分位值。
    激励计划成本在管理费用中列支，对净利润影响小：公司将在锁定期的每个资产负债表日，按照限制性股票授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。假设授予日公司股价13 元每股，公司在2017年2 月底授予限制性股票，2018 年摊销成本最高的情况下也不超过1100万，在不考虑激励计划对公司业绩的刺激作用下，对当期各年净利润的影响程度很小。
    投资建议
    公司2015 年销售额133 亿，增长55%，2016 年销售额超过370 亿，增长178%，公司业绩锁定性很强，考虑到公司项目的布局和优异的产品品质，我们对公司今年的销售也比较乐观。预计2016 公司实现EPS0.85 元，目前股价对应P/E 为15.7X，维持买入评级。
    风险提示
    市场下行风险超预期。