公司近期拟发行3577 万股，发行底价为22.98 元/股，募资8.2 亿，其中6.8 亿用于医疗美容服务网络建设项目，1.4 亿用于阿卡邦品牌营销网络建设项目。莫尼塔研究认为，公司医美转型思路明确：“米兰柏羽”和 “晶肤医美”终端净利率和门店数量增长，和韩国梦想集团医疗技术合作加深。公司未来伴随定增过会，医美营收规模高速增长，估值水平将回归50 倍左右，建议关注。
    调研摘要
    医疗美容：品牌+技术稳步完善，泛时尚产业互联生态圈的排头兵医院主要定位于需要进行手术的整容领域，而诊所主要定位在非手术类皮肤领域。目前总营收2 亿左右，其中1.5 亿来自于美容医院，预期今年营收增速20%。美容医院净利率8%，诊所净利率10%，投资回收期在15 个月。
    品牌女装：主营业务见底，明年结构性调整将推动盈利
    目前拥有4 个自主品牌和4 个代理品牌，已拥有450 多家终端销售渠道，自营门店数量占比2/3，自营收入占比85%。公司刚刚开完秋装订货会，从订货会情况看今年增速应该会有所上升。
    化妆品：L&P 上市增厚公司利润，合作孵化直销品牌稳步推进利用与L&P Cosmetic 的合作关系，公司帮助若羽臣（公司累计持有其20%股份）牵线搭桥，让其以一级经销商三折价格获得面膜线上销售婴童产品：阿卡邦品牌体系搭建完成，未来考虑引入婴童生活馆式业态阿卡邦线下采用店中店的形式，已经开设9 家直营店。未来考虑建设婴童生活多场景综合店铺，店内日用品和服装数量占比各一半。