今年上半年LCM液晶显示模组实现营业收入4.45亿元，占公司上半年总营收74%（全年数据待年报核实）。公司前期收购星源电子布局显示屏模组，大幅提升业务规模和盈利水平。
    SAW滤波器与MPIM已小规模供货，未来成长可期
    公司准确把握行业发展趋势，开发了终端射频声表滤波器（SAW）和MPIM小尺寸系列电感，根据之前三季度的公告，已实现小批量供货，后续根据进度将推开量产事宜。
    5G全国推进有望加速，公司滤波器业务或提前受益
    根据IMT-2020(5G)推进组在最新进度表：我国将于2017年展开5G网络第二阶段测试，2018年进行大规模试验组网，并在此基础上于2019年启动5G网络建设，最快2020年正式商用5G网络。相比于之前市场预期可能提前，公司提前布局SAW滤波器有望提前受益。
    看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级
    我们认为滤波器是5G标准下最先受益的细分行业之一，根据通信标准升级及5G对物体接入的范围考虑，滤波器市场的空间将成倍增长。公司瞄准相关市场，通过定增项目布局SAW滤波器，有助于打破国外厂商在该领域的垄断，卡位SAW滤波器国产化，在具备高毛利率的情况下进行进口替代，并带来业绩的快速增长。我们预计公司2016/2017/2018年净利润分别为1.76/2.52/3.25亿元，对应38/30/23倍PE，看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级。