并表业务提升业绩，显示屏模组市场向好
    公司业绩增长主要受益于星源电子纳入合并报表，公司新增产品LCM显示屏模组成为公司业绩主要贡献。2016 年上半年LCM液晶显示模组实现营业收入4.45 亿元，占公司上半年总营收74.36%。同时，今年显示屏模组行业总体市场向好，价格有所上涨，从而带来一定的利润增长。
    募投项目产能释放，稳步上升支撑业绩
    除并表带来的增长外，母公司募投项目持续发挥效益也为业绩增长做出了一定贡献。
    剔除LCM显示模组业务数据，公司电子元器件营收增长迅速。受益于募投项目的产能逐渐释放，2016 年上半年电子元器件业务实现营收1.53 亿元，同比增长42.14%。
    5G 带动滤波器需求，国产替代带来巨大成长空间
    公司准确把握国内SAW滤波器需求剧增的行业发展趋势，不断加码SAW滤波器技术研发和项目建设。项目实施将有助于公司进一步扩大在高端电子元器件领域的份额，并有望打破国外厂商垄断实现国产替代进，最终实现SAW滤波器国产化。
    看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级
    我们认为滤波器是5G 标准下最先受益的细分行业之一，根据通信标准升级及5G 对物体接入的范围考虑，滤波器市场的空间将成倍增长。公司瞄准相关市场，通过定增项目布局SAW滤波器，有助于打破国外厂商在该领域的垄断，卡位SAW滤波器国产化，在具备高毛利率的情况下进行进口替代，并带来业绩的快速增长。我们预计公司2016/2017/2018 年净利润分别为1.76/2.52/3.25 亿元，对应38/30/23 倍PE，看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级。