公司上半年营收实现平稳增长，净利润与去年同期相比略有下降。造成其净利润下降的主要原因在于：(1)实施限制性股权激励计划，从而摊销股权激励费用；(2)职工薪酬调整，造成人力成本上升。未来受益于片式电子元器件市场的良好需求，公司业绩将有望进一步提升。
    外延式扩张，幵购星源电子：为实现优势客户资源互补，収挥产业协同效应，公司以8.6 亿元全资收购星源电子，幵且星源电子承诺2015、2016年的净利润将不低于1.02 亿元、1.27 亿元。此次幵购将有助于公司在平板电脑和汽车电子领域的业务快速拓展，实现优势互补和合作共赢，幵不断完善产业链，助力公司事次腾飞。
    双管齐下，切入军民两市场：随着智能领域的快速収展，滤波器使用量呈爆収性增长，市场前景可观且国产替代进口需求加大。以此为契机，公司通过拓宽高端电子元器件的业务范围，积极切入滤波器军民两用市场，向汽车电子、工业电子、军工电子和医疗电子等新兴领域渗透。未来公司将加快行业整合步伐，增加研収投入，将自身打造成平台型高科技上市公司。
    投资策略：我们预计公司2015-2016 年营收将达21.15 亿元、32.73 亿元，同比增长859.3%、54.7%，对应的 EPS 分别为0.50 元、1.34 元，对应PE 为53 倍、20 倍，维持公司“推荐” 评级。
    风险提示：幵购整合不及预期，行业竞争加剧。