目前三聚氰胺价格约7800 元/吨（年初至今涨幅20%）；公司于2016年9月21日完成金源化工100%股权收购，其拥有1 万吨新戊二醇产能，新戊二醇快速涨价（出厂价由年初6500 元/吨涨至目前1.34 万/吨）增加了公司利润。同时公司2016年新增20万吨双氧水项目也将贡献业绩。
    甜味剂产品优势显著
    公司现有三氯蔗糖产能500吨，预计新建1500吨三氯蔗糖的项目17年上半年可实现投产。目前三聚蔗糖价格在45万元/吨左右，随着新产能的建成投产，有望增厚公司业绩。安赛蜜产品方面，公司是全球最大的安赛蜜供应商，年产能为12000吨，目前价格为4万元/吨左右，其价格上涨将带来较大业绩弹性，公司将受益于产品量价齐升。同时公司主要竞争对手江苏浩波将于2017年底前搬迁安赛蜜装置，有望彻底退出行业，行业供给减少，公司龙头地位将进一步巩固。
    盈利预测与估值
    公司各项业务启动并进，产品价格大幅攀升，我们上调公司盈利预测，预计2016-18年的EPS为0.87元、1.05元、1.16元，对应当前股价PE分别为18X、15X、13X。给予“买入”评级。