3， 利益机制理顺，类乌镇模式异地管理输出启动，为行业输出标准。
    4， 乌镇提价预期带来业绩弹性，国企改革或有实质进展。
    投资要点：
    1. 乌镇、古北水镇：双轮驱动，壁垒逐渐砌高，稀缺性凸显以乌镇、古北水镇为核心的景区综合经营驱动公司发展，古北2016 年预计客流达到245 万人次，同比增长70%；乌镇克服天气影响，高基数下维持增长，毛利率继续维持在80%以上，成为公司主要利润来源。
    相比高端目的地酒店，受众面更广；相比传统古镇景区，软硬件更完备；相比受众几乎完全一致的城市周边自驾游产品，利润环节更完整，收入结构更优美，获利更丰厚。产权+统一管理，产品形态、消费体验、文化内涵乃至于对商旅客户财务环节的照顾，均筑起高壁垒。不靠拼贴元素、堆积符号，慢慢经营，逐步沉淀，高规格活动对接资源，积累经验，逐渐内化为景区经营的一部分；前瞻布局，不断更新产品和优化体验，逐渐与竞争对手拉开差距，显示出长跑的后劲；真正的护城河，大音希声。
    2. 太上立德，管理输出开启，为行业输出价值观
    乌镇景区管理有限公司成立，理顺机制，消除长期担忧；获得外延项目的优先投资权，管理输出启动。走过“立功”阶段的中青旅正式迈入“立德”，为行业输出规则和价值观。
    3. 投资建议：
    预计2016-2018 年EPS 为0.65、0.81、0.96，买入评级。
    4. 风险提示：
    天气影响、安全事故风险；濮院开发不及预期；提价进度不及预期