研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 群益证券-中青旅(600138)乌镇门票拟提价,增厚利润-170104
上传日期:   2017/1/6 大小:   318KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   李晓璐
下载权限:   此报告为加密报告
按照正常的流程,听证会结束之后将进行成本核查,成本核查结束之后紧接着是6个月的公示,公示结束之后开始执行最新的价格,鉴于此,预计新价格最早将在2017年7月份开始执行(包括新的联票价格,目前价格为150元/人)。截至到2016年前三季度西栅的客流比东栅客流略高而且增速较快,如果按照2016年和2017年西栅客流分别同比增长20%,同比增长18%(客流达566万人次),同期东栅人数分别同比增长6%,同比增长5%(客流达440万人次)计算,估算平均提价幅度是22%。根据过去两年的经营数据,门票收入约占乌镇整体收入的50%,测算此次门票价格调整将使乌镇景区净利润增加12%-15%(按年计算)。考虑到执行时间的滞后性,若从2017年7月1日开始执行新的票价标准,则2017年乌镇景区净利润增加约6%-7.5%,在静态假设下,预计可增厚中青旅2017年归母净利润约6%。
    展望未来,公司的盈利看点依然在乌镇和古北水镇。近几年周边游火爆,我们认为公司在景区管理和营销方面积累了丰富的经验,乌镇和古北水镇陆续有新项目投入运营,有利于持续推动业绩。
    盈利预测:假设新票价方案顺利通过幷从2017年7月开始执行,上调公司2017年盈利预测6%,预计2016-2017年公司净利润为4.68亿元和4.98亿元,YoY增长58.54%和12.63%,对应EPS分别为0.65元和0.73元。目前股价对应2017年PE为29倍,维持买入投资建议。
    
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1