2. MDI装置问题+石化装置检修对四季度业绩有一定影响
    2016年9月21日，万华烟台60万吨MDI装置事故导致其原来10月20日复产计划被迫延后一个月，加之装置调试，导致公司库存见底，影响一段时间的MDI正常供应；石化项目10月份的检修，对业绩亦有一定影响。
    3. MDI供需偏紧持续，价格维持坚挺
    17年以来，聚合MDI和纯MDI市场价均已进一步涨至24500元/吨附近，目前万华宁波40万吨MDI装置仍在常规检修中，后续宁波80万吨MDI装置也将检修，行业内包括重庆巴斯夫、上海拜耳、联恒等装置也因为原料供应、装置运行不稳等因素，维持6-7成开工，由此带来的低负荷运行将持续，加之行业库存低位，MDI供给仍偏紧，价格有望维持高位。
    4. 定增项目完成，公司发展新阶段不断推进
    总金额25亿元的定增（PC等项目）已于近日完成，定增价21.55元。随着公司2001年初上市后，16年以来第一次定增的完成，公司其他新项目建设和发展规划也有望加速推进。
    5.盈利预测与投资评级。
    增发完成后，以22.78亿股本，我们预计公司2016-2018年归母净利润分别为37、47、57亿元，EPS 1.62、2.06、2.50元，对应PE 仅15X、11X、9X。供需匹配将使公司MDI主业无论短期还中长期均有望维持较高盈利水平，石化项目业绩正在持续超预期，新材料业务明年也有望不断涌现新的看点，公司业绩有望持续高兑现，维持强烈推荐评级。
    风险提示。
    MDI价格回落，石化项目盈利回落。