未来基金将主要投向战略新兴服务业产业（计算机、软件、文化体育等），投资对象以初创期、早中期创新型企业为主。公司参与成立股权基金，有利于公司体育文化产业链的整合和扩张，且该产业基金主要聚焦初创型新兴服务产业，也有利于降低公司并购前期项目所带来的财务风险。
    定增6 亿加码布局“影视+体育经纪”，拟投拍7 部电视剧、2 部电影。10 月10日晚间，公司发布非公开发行预案，宣布以17.99 元/股的发行价格，向当代集团、蒋立章和愈丰股权投资企业（有限合伙）三名特定对象发行不超过3335.19万股，募集不超过6 亿资金（含发行费用），用于影视剧制作项目和收购体育公司Conecta60%股权项目。公司拟投拍的电视剧、电影项目的投资总额合计6.5亿，拟投入募集资金5.2 亿，投拍7 部电视剧、2 部电影。该项目的实施主体为子公司强视传媒，实施方式为公司以借款的形式将募集资金有偿提供给强视传媒。1）通过本次非公开发行将明显增强子公司强视传媒的资金实力；2）加快已储备的优质影视剧项目开放，盘活资源变现；3）丰富IP 储备，并将加强现有IP 开发、运营能力。
    IP 资源丰富，助力公司打造文化体育产业平台。公司影视业务资源丰富，储备了多个优秀电视剧和电影版权。体育营销方面，持续推进以双刃剑为主导的足球产业相关业务的深化与拓展，落实与格拉纳达及重庆力帆足球俱乐部的商业合作；提前布局2018 年俄罗斯世界杯、平昌冬奥会以及2020 年东京奥运会的体育营销项目。体育经纪方面，将进一步强化MBS 在欧洲转市场上的运作能力，实现球员转会的成功运作；定增收购Conecta 公司60%股权，再度夯实体育经纪业务。我们看好公司所拥有的丰富资源，将助力公司打造成长性良好的文化体育产业平台。
    盈利预测。公司未来整体战略部署为打造“大文化产业整合平台”。现阶段已成功实现“两条腿走路”战略布局——“体育+影视”。考虑公司收购强视传媒和双刃剑的未来业绩承诺情况，我们预计2016-2018 年EPS 分别为0.29 元、0.36元和0.44 元。考虑公司未来“大文化”的战略布局，估值理应相应提高，参考体育产业中双象股份、雷曼股份等公司2017 年平均一致预期60 倍PE，我们给予公司2017 年65 倍PE，目标价为23.40 元。维持买入评级。
    风险提示。非公开发行股份失败风险。盈利能力下滑风险。