LED行业供需好转，重申公司的优质基本面：2017年LED行业正在回归理性竞争，公司于16年底上调部分封装产品价格，上调幅度达15%，反映竞争态势较好。另外涨价也将使行业进一步洗牌，产业集中度有望提升。目前鸿利的市场份额在3%左右，仍有提升空间。16年公司LED封装平均月产能在2400kk左右，17年平均月产能增加到4000kk左右，扩产幅度达67%，持续扩产为LED封装主业成长保驾护航。而涨价则将加码盈利能力，不考虑16年并购的金材五金和速易网络，我们原先预计公司17年净利润约3.37亿，现考虑到涨价这一积极因素，上调净利润至3.48亿。
    股价前期超跌提供买入良机，员工持股彰显公司信心，维持"增持"评级：前期因商誉减值和非经常性费用，16年业绩不达预期，股价大跌，但基本面并无利空。考虑新并购的金材五金和速易网络增加1亿左右的净利润，17年净利润有望达4.5亿。考虑增发后的股本摊薄，预计17年EPS为0.63元。我们预计17-18年EPS分别为0.63和0.78，对应PE分别为19倍、15倍。股价仍在安全位置，继续积极推荐。 
    风险提示：LED价格跌幅超出预期、车联网第二主业布局低于预期