从历年公司主要控股公司净利润情况可以看出，其14、15 年所有盈利子公司的合并净利润分别为3.07 亿、2.70 亿，培育市场如德州商城、威海宏图、保定银座、张家口银座等公司的亏损幅度在逐年减少。随着地产结算进入尾声，亏损幅度会逐步减少。
    地产价格上涨带动物业价值提升
    公司在山东地区经营百货、超市业态多年，逐步在当地形成了品牌优势。根据公司财报披露，截止2016 年一季度，公司总经营面积279 万方，经营门店数量112 个，其中百货购物中心门店数42 个。经营物业中自有物业20 个，建筑面积超过130 万方。覆盖山东济南、青岛、淄博、东营等主要城市,随着这轮地产价格上涨公司物业价值也相应提升。
    盈利预测及投资建议
    （1）随着青岛公司逐步减亏，公司的利润会逐步回归正常水平。（2）随着这一轮地产价格上涨，公司的物业价值也相应抬升。
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.10 元、0.25 元、0.38 元，当前股价分别对应17 年、18 年40XPE、26XPE，维持“买入评级”。
    风险提示：
    （1）电商冲击百货业态；
    （2）经济疲软消费整体不景气
    （3）国企改革进度低于预期