本次拟投建的“浙江存济妇女儿童医院”将是以妇科肿瘤、孕产及生殖相关医疗服务为特色的综合医院，是公司自2011 年开始涉足辅助生殖医疗服务以来投建的第一家主营健康生殖、妇幼保健的旗舰店医院，这也意味着公司开始从辅助生殖拓展到妇科肿瘤和妇产等新的细分领域的规划开始进入落地状态，也意味着辅助生殖开始从昆明走向杭州，前期合作的医疗资源开始实现落地。
    引进杭州医学院和德国Charité，存济妇幼有望成为“资源→产业”的典型样板。我们曾提出，医疗核心资源+资本运作是民营资本在医疗服务行业取得成功的关键要素。公司本次投建存济妇幼正是此前集团和子公司杭州波恩与杭州医学院达成战略合作共建浙江省生殖医学研究中心和建设杭州医学院存济妇产临床学院等动作的延续。我们认为随存济妇女儿童医院的建设落地，公司有望在掌控核心医疗资源的基础上巩固学术和品牌竞争力，并逐步兑现业绩成长。
    终止原员工持股计划，实际控制人和高管员工通过本次定增参与显示公司信心。本次定增预案中，新员工持股计划和中高层高管设立的合伙公司合计持股金额高于原持股计划，且实际控制人吕建明先生大比例参与，持股比例也从33.83%提升36.94%，显示出对本次定增投资项目的看好。
    财务预测与投资建议
    暂不考虑本次定增的摊薄和后续业绩影响，我们维持公司2016-2018 年EPS分别为0.65、0.84、1.19 元的预测，参考可比公司估值，略调高目标价为45.4 元，维持买入评级。
    风险提示
    医院建设和实现盈利可能不及预期；和杭州医学院的合作可能不及预期。