从公司公布数据看，2016年1-11 月，公司供应链金融业务实现业务规模达12 亿元，交易会员达到361 家，同比增长280%。在此基础上，上海钢银将推出新的服务——“为你赚”、“钢银通”与“闪电购”。从公司设定的目标看，在新服务的支持下，未来电商平台的供应链金融服务，将实现7
    24 小时的随时收付，资金往来不再受时间限制，同时对接平安银行理财通，提供更好增值服务；而对于“预收”与“应付”的中转资金，平台可以在授权额度范围内更好完善资金配置，提升资金回报。整体看，公司在2016 年完成了供应链金融业务的数量的突破，在2017 年，将有望联手平安银行等金融伙伴，进一步升级自身的核心业务，挖掘新的盈利增长点。
    外联战略伙伴，布局2017。2016 年12 月16 号，公司同时发布了与天津物产电子商务有限公司、中建材工程材料有限公司、南京钢铁股份有限公司签署《战略合作协议书》的公告。具体看，公司在17 年，将与“天津物产”进行仓储、物流、供应链生态及电子商务等多个领域的战略合作；与“中建材”将于2017 年加大“钢银电商现货超市”、“钢银钱庄”等各类产品服务的战略合作；与“南钢股份”将于2017 年加大钢材采购、供应链服务方面的战略合作。从平台公布的合作方和具体数据看，目前上海钢银合作钢厂突破350 家，100%覆盖了主流钢厂，平台企业级用户超过65000家。我们预计2017 年，公司的平台总寄售量有望超过2500 万吨，总规模有望突破5000 万吨。
    行业数据海量沉淀，深入挖掘创新盈利模式。从数据量看，公司目前掌握了钢铁行业下游的海量数据同时在黑色和部分有色端布局了丰富的上游交易数据。在变现端，除了传统的信息购买，公司2016 年在大客户端，开始向联合交易所与统计局提供行业数据，同时在年底开始向钢厂推出实时的现货交易数据。我们判断，随着公司在大宗商品，特别是金属类商品的布局完善，公司的价格资讯业务有望拓展更广空间。
    风险因素：钢铁电商规模增速不及预期、供给侧改革不及预期、供应链金融业务违约风险。
    维持“买入”评级。我们维持公司2016-2018 盈利预测为0.17/0.41/0.66元（考虑到最新股本摊薄）。对于公司估值，考虑到公司短期商业模式尚处于变革期，我们判断公司在2017 年可形成明确的商业模式，维持“买入”评级，维持目标价65.4 元。