今年以来，公司持续保持了扭亏趋势，核心钢铁电商业务实现了寄售量1,285.40万吨。三季度，公司实现净利润150万-350万元，同比继续保持扭亏态势。整体看，三季度盈利规模小幅低于预期。 
    寄售模式占比持续提升，盈利模式逐渐清晰，看好公司横向整合能力。公司前三季度实现寄售量近1300万吨，平台寄售占比已经快速从去年同期的不足2成提升至6成左右，充分反映出了钢银电商客户对于平台使用粘性的提升。随着交易总量和交易数据的积累，公司对于震荡市的价格风控能力在明显提升，上半年，毛利提升2.19个百分点，公司核心主业的盈利能力在规模进一步放大后，有望实现数千万级跨越。我们判断，在O2O行业加速整合的大背景下，公司有望凭借规模和商业模式的积累拥有大宗电商明确的卡位优势，在产业未来的整合浪潮中，握有明确的整合优势。 资讯业务升级效果明显。公司传统资讯业务在2016年移动化推广效果明显，上半年，手机版已安装用户45万，报告期内用户浏览量1,028万次，用户数和访问量迅猛增加。我们认为，移动终端的普及可以极大提升客户对于公司数据业务的粘性，使得公司在大宗业务的增值业务推广投放可以更加精准明确。随着期货市场的发展与大宗商品的价格回暖，公司的资讯业务有望获得更多的需求支持。 
    风险因素：钢铁电商规模增速不及预期、供给侧改革不及预期、供应链金融业务违约风险。 盈利预测、估值及投资评级。我们维持公司2016-2018盈利预测至0.17/0.41/0.66元（考虑到最新股本摊薄）。对于公司估值，考虑到公司短期商业模式尚处于变革期，我们判断公司在2017年可能初步形成可持续的商业模式，且盈利可能出现爆发，维持"买入"评级，维持目标价65.4元。