剥离农牧业务进度略超预期，坚定不移转型医疗健康产业。自2015 年底玛西普并表后，放疗业务已成公司收入和利润主要来源。在实际控制人辞职董事长后，公司加速了资产整合步伐，剥离农牧业务进度略超预期。我们认为剥离农牧业务，有利于聚焦放疗业务，表明公司向医疗健康产业转型的态度坚决。
    大股东因要约收购的减持不影响控制权，有利于公司战略转型。公司公告由于控股股东和马林结成一致行动人触发要约收购而解除。结合公司公告，我们认为大股东减持后，大概率将与马林结成一致行动人，两人合计持股28.86%，维持实际控制人地位不变。我们认为若大股东与有医疗业务背景的马林结为一致行动人，将有利于公司向医疗健康战略转型。同时考虑到控制人解禁时间在2017年3 月，且将分批、分次大概率通过大宗交易，预计对二级市场冲击较小。
    放疗服务市场空间可达千亿，看好公司长期发展空间。放疗为肿瘤治疗核心手段之一。从服务市场看，按发达国家70%治疗率看，国内服务市场空间达1000亿元，目前国内市场规模约270 亿元，还有3 倍以上增长空间。公司公告显示拟在全国12 家医院提供立体定向放射外科设备整体解决方案，进行纵向业务拓展，逐渐实现由放疗设备供应商向放疗服务综合供应商的转变。我们认为公司在剥离农牧业务后有望加快放疗服务业务的布局，有望成为A 股最佳放疗标的，我们看好公司长期发展空间。
    盈利预测与投资建议。考虑到农牧业务剥离+总部费用摊销+坏账计提，我们下调盈利预测，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.19 元、0.35 元、0.47 元，考虑玛西普业绩良好，向下游布局放疗服务预期强烈，我们看好公司长期发展空间，维持“买入”评级。
    风险提示：玛西普海外及国内订单拓展或低于预期风险；募投项目布局医疗服务业务进度或不及预期的风险。