公司主要从事煤炭装备制造和液压支架的研发、生产和销售，是煤矿液压支架龙头。液压支架行业伴随着煤炭行业去产能以及集中化，需求见底，在煤价持续走高、设备更新换代需求下回暖可期。行业内整合预期不断加强。公司是河南省国改先驱，国企混改和市场化试点单位，此次通过推进不超过5736 万元员工持股计划并参与本次定增深度绑定了员工利益。
    收购的标的公司几年业绩基本稳定，所属汽车零部件行业年增速约10-15%，行业是个万亿级市场（汽车整车行业整体个位数增长，但零部件更新换代之类需求市场广阔）；另外收购后公司作为国企进行双主业经营本身就是一个信号，未来会在汽车零部件领域继续拓展。
    作为河南地方国企改革龙头标的之一，管理层积极进取，员工持股计划助力公司持续发展。在公司主业逐步回暖，需求端明显改善背景下，各项财务指标都表现好转趋势；汽车零部件领域在整合完毕后有望继续深度拓展，这块与市场存在较大预期差。预计2016-2018 年净利润0.6、2.05、2.54亿元；假设新收购标的17 年并表，2017-2018 年净利润约2-2.2 亿元；考虑发股及募集配套资金后，总股本18.08 亿股，对应2016-2018 年0.04、0.22、0.26 元，首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示：收购整合低于预期。