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>> 兴业证券-三特索道(002159)大股东再次增持推升资本运作预期-161207
上传日期:   2016/12/7 大小:   389KB
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评级:   增持 作者:   李跃博
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本次增持后,当代科技持股占公司总股本19.24%;并且与一致行动人罗德胜合计持有公司总股本的 19.82%。
    再次增持显示信心并捍卫控制权。公司上周三公告当代科技以成交均价28.63 元/股受让二股东武汉东湖新技术开发区发展总公司股权3.03%,今日再次公告增持1.14%,一方面基于对公司未来发展前景有充分信心及对公司价值的充分认可,也反应出控股股东对公司实际控制权的捍卫(公司于三季度被君康人寿举牌,合计持有5.68%股权)。
    推升外延并购预期。公司由于过往持股分散,在13 年以来多次通过不同管道的增持之后,除了已构筑稳定的控制权,也提升了外延式拓展的预期。
    当前控股股东及一致行动人持股战公司股本将近20%,优势仍不十分明显,预期后续仍将通过大宗交易的模式持续增持,为后续可能的资本运作提供保障。
    营利预测与推荐:公司为民营周边游稀缺标的,项目布局全国各地,且近两年来新项目签约不断,定位为跨区域旅游全产业链综合开发商。我们长期看好公司的景区综合开发能力、丰富的资源储备以及连锁开发模式,转型定位明确后,项目布局提速,民营机制高效率运营优势显现,随着公司布局项目逐步度过培育期及周边交通改善不断,业务在今明两年有望快速释放;同时,公司收购枫彩生态因审计相关工作量较大,目前已中止;预计公司16-18 年EPS 分别为-0.2/0.42/0.54 元,此外,公司获控股股东增持且获得险资举牌凸显其投资价值,继续维持“增持”评级。
    投资风险:地产即培育项目不如预期,极端天气以及交通阻碍
 
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