公司新航站楼叠加双跑道，产能处于爬升阶段。业务量提升将带动ROE 进入快速提升通道。
    内生需求叠加国际枢纽新定位，天时地利国际布局势在必行
    前期深圳机场因“干线机场定位”及受香港广州机场挤压，国际航线（占比5%）开辟程度与其经济发展是长期不匹配的。新的“十三五”规划纲要草案已正式提升深圳机场“国际枢纽”定位，当前香港和白云机场客运产能利用率已经分别达到114%、158%。深圳机场迎来黄金发展期，在深圳市政策红利和本地需求推动下，国际布局势在必行。
    收费改革渐行渐近，弹性最高受益机场
    国内航空性收入受制于07 年159 号文收费标准，产投倒挂严重，收费改革呼声越来越高，深圳机场内航内线占比95%为国内最高。近日铁路、航空等领域加速运价改革进程进一步提升机场改革预期。
    安全边际高、深港通开启，机场资源迎利好
    13 年底新航站楼的投产导致14、15 两年折旧提升大幅吞蚀公司利润，使得公司PE 处于较高水平，但深圳机场（1.7）与类似产能周期国际主要机场（2.3）PB 相比明显偏低。公司主业收入稳健，17 年AB 航站楼租赁新增6000 万租金且有建筑面积近5 万平米未开发土资源，具备较高安全边际。
    根据测算16-18 年有望分别实现净利5.63、6.95、7.63 亿元（暂不考虑提价），对应估值：32x、26x、23x。短期内迎深港利好，给及“买入”评级。
    风险提示：天气原因导致航班晚点；航空出行需求不达预期；收费提价不确定性，宏观经济大幅下滑