现公司第一大股东为中车产业投资有限公司，持股比例42.64%。2006 年，公司开始加速拓展膜法水处理领域，参与发起设立时代汇通控股子公司（现为时代沃顿）。2015 年，公司用铁路货车相关业务资产、负债臵换时代沃顿36.79%股权，铁路货车相关业务完全从主营业务中剥离出来。现公司发展成为以复合反渗透膜、棕纤维产品、净水设备为主业的多元化控股型公司。
    反渗透膜龙头，市场拓展值得期待。随着人们对于饮用水要求的提高，家庭净水器及其膜设备需求不断增长。预计我国年均净水器用膜和净水器市场空间分别为15 亿、450 亿市场空间。2006 年，南方汇通通过参与发起设立时代汇通控股子公司（后更名为时代沃顿），持股42%，涉足膜法水处理领域。
    2015 年，南方汇通通过资产臵换，获得时代沃顿36.79%股权，目前持股比例79.61%，使膜材料生产成为公司的核心业务。同年，公司投资设立贵州中车汇通净水科技有限公司（持股45%），主营净水设备及污水处理设备。2015年，南方汇通反渗透膜业务取得销售收入5.21 亿元，同比增长30.10%，占公司业务总收入57.54%。
    棕纤维业务营收稳步增长。南方汇通棕纤维业务起步于1990 年，2010 年改制为贵州大自然科技有限公司。2015 年12 月，“大自然”成功挂牌新三板，南方汇通为第一大股东（持股51%）。如今自然科技已经成为以植物纤维床垫产品为主，实木家具、寝具产品为辅的家具制造型企业。2015 年，南方汇通棕纤维业务实现营业收入3.17 亿元，同比增长7.53%；毛利率为39.34%，同比增加6.11 个百分点。
    投资项目逐步开展。公司积极布局股权投资和证券投资，近五年投资收益保持在每年390 万以上，2014 年实现0.3 亿元，同比增长661.73%，主要为处臵可供出售金融资产获得收益。股权投资方面，公司参与投资汇通净水、智汇通盛、贵州银行、智汇产业基金；证券投资方面，2015 年末持有证券投资账面价值达2.83 亿元，实现收益413.39 万元。
    盈利预测与估值。 预计公司2016-2018 年实现归属母公司所有的净利润1.61、2.05、2.76 亿元，对应EPS 分别为0.38、0.49、0.65 元。参考可比公司估值，同时南方汇通2015 年营收中膜占比58%，给予公司2016 年50倍PE，对应目标价格19.00 元，给予买入评级。
    风险提示。（1）膜业务业绩承诺不达预期；（2）沙文工业园项目推进不达预期；（3）膜及净水器领域竞争加剧，毛利率下降；（4）证券投资收益波动。