涂覆型背板缔造者，打破进口垄断：传统的背膜是将氟膜和PET 膜复合粘贴而成。受制于原材料的限制，公司采用大金氟涂料和长兴化学等生产的FEVE 树脂制作成氟碳的涂料，突破了氟膜和胶粘剂的垄断，实现了太阳能背膜的国产化，将成本降低了40%。2016 年中来股份的市占率提升至16%，是排名第一的背板生产商。预计中来股份的市占率将得到进一步的提升，保证主营的增长。
    高效电池片后发优势明显：中来股份经过四年多的积累和研发，在电池片领域获得重大技术突破，其60 片N 型双面单晶电池组件标称功率可达300W。这种电池单位面积发电量提高10-30%，初始安装成本降低25%，全生命周期发电量增加24%，运维成本降低10%，从而使得IRR 提高4%。
    即将拥有N 型双面电池全球最大产能：中来股份拟投资15 亿新建14 条共计2.1GW 的高效电池片生产基地。2017 年年底全部投产，2018 年全部达产，届时中来股份将拥有全球最大的N 型双面电池片的产能。高效电池片的市场格局将发生巨大变化，预计中来股份在其中占比将从8%提升至22%，业绩在未来3年内将保持高速的增长。
    前晶澳首席技术官强势加盟，新团队带来新希望：2016 年9 月27 日，公司公布限制性股票激励计划，该计划拟授予限制性股票数量481 万股，占激励计划公告时公司股本的2.68%。新高管团队当中，刘勇占比最高，他是晶澳前首席技术官，有超过15 年的半导体晶片和晶圆代工厂和太阳能电池片生产厂的运营管理经验。他曾任中芯国际集成电路制造有限公司北京厂厂长，负责3 座中国最先进的12 寸晶圆厂的运营；2008 年加入晶澳太阳能，2010 年任晶澳太阳能控股有限公司首席技术官。
    盈利预测与投资建议。公司近三年业绩高增长，归母净利润增速高达72.5%。
    我们给予2017 年50 倍估值，对应目标价67 元，“买入”评级。