【消息点评】
    公司经营情况稳定，持续向好，最终方案有望在川普政府治下达成。
    如我们之前分析，美商务部一再推延处罚，根本原因是此次危机为全球产业分工背景下国家间的博弈，全球化下的产业利益错综复杂，中兴本身也是大量美企的供应商，已不大可能通过单方面制裁达成目的。公司对此次危机的应对卓有成效，上游供应、库存和经营情况稳定且全面向好，市场的负面解读已然淡却。此番延期至明年2月，最终解决方案极有可能与川普政府达成。我们愈加相信，在新政府务实的政治主张下，公司有国家层面背书，有充分的筹码和空间可以回旋，并达成双方都能接受的解决方案。川普明确提出了收缩战略并支持一带一路建设，对中兴将形成长期利好。
    国内市场与核心竞争力正在铸就，5G将为公司参与全球份额重构的重大机遇。
    4G接入网与宽带建设为公司长足的技术投入奠定了基础。5G作为近四年可见的新一代移动通信基础设施，将是未来数字化与智能化社会变革的使能者。公司加大在上游芯片、SDN和云服务等重点领域的投入，前三季度研发费用接近百亿，并率先与软银等一流运营商开启了5G实验局点。昨日5G编码方案确定，中国厂商在5G底层核心技术上的话语权取得空前突破，标准的成形亦在加速。此次中国计划商用时间与全球同步，公司以强大资源、平台和人力为后盾，势必将成为网络设备商全球份额重构过程中的主要力量，机遇空前。