公司将依托彩虹无人机资产，全面进军无人机蓝海。
    ■无人机已列入常规作战装备，军用无人机千亿市场待开拓：目前军用无人机成为常规作战装备，美国、以色列等国走在前列，其他各国每年进行大量投入，紧密进行无人机研制，军用无人机发展迅猛。研究机构Teal Group 预测，到2024 年全球军用无人机市场规模将达到115亿美元，而DMS 集团预计2014-2023 年10 年间全球军用无人机市场规模达到710 亿美元。我们预测，我国军用无人机未来十年总产值或超1100 亿元人民币。军用无人机发展前景广阔，千亿市场空间静待开拓。
    ■彩虹无人机为我国主战机型，未来发展空间巨大：航天气动院研制的彩虹系列无人机，种类齐全。彩虹-3、彩虹-4 已成为我国主战机型，彩虹-4 成为唯一经过实战检验的无人机。彩虹系列彩虹无人机性能优良跻身国际先进水平。彩虹无人机国内列装和国际出口齐头并进，公司公告显示近十年销售额累计数已处于全球第三位；十一院彩虹无人机收入已连续几年均处于国内前三位，未来发展空间巨大。
    ■深耕电子薄膜行业多年，公司主业维持高速增长：公司主业为电子薄膜产品生产和销售，深耕电子行业多年，形成了电容器薄膜、太阳能电池背材膜、锂离子电池隔膜、光学膜4 大业务板块，公司逐步成为行业领导者。电子薄膜行业下游需求旺盛，公司业绩维持高速增长。
    营业收入四年复合增速30%，净利润水平在2013 年触底后快速回升，2015 年归母净利润增速105.71%，表现亮眼。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价18.97 元。我们预计公司2016 年-2018 年EPS 分别为0.20、0.21、0.25 元，对应PE 为65.4、60.6、51.3 倍。如按方案发行、募集成功，考虑摊薄后备考eps 为0.21、0.32、0.41 元。
    ■风险提示：资产重组进度不及预期