作为OPPO、vivo 的主力供应商之一，长盈精密金属外观件、连接器和电磁屏蔽件业务直接受益。我们认为，未来两年公司跟随OPPO、vivo 销量增长，以及在华为、小米供货份额提升，公司在金属外观件方面仍能保持40%~50%的增长。
    控股广东方振，打开防水材料业务新天地
    2016 年10 月公司增资控股防水材料公司广东方振。广东方振承诺2017、2018、2019 年净利润分别不低于7500 万、1.1 亿、1.6 亿。我们认为，iPhone7 具备IP67防水级别，三星S7 具备IP68 防水级别，随着智能机领域的龙头公司在防水业务上的重视，防水材料市场即将开启，公司在防水业务方向的布局将持续贡献业绩。
    成立广东天机、昆山惠禾和氢源动力，布局智能工厂、新能源汽车
    公司成立广东天机工业智能系统有限公司，推进“智能工厂”建设，推广并使用机器人500 余台，提升产线自动化水平，节约人力近2000 人，效率及良率得到明显提高。公司投资设立昆山惠禾新能源科技有限公司，研制新能源汽车充电设施及充电设备、充电枪、车内高压连接器等零组件产品。成立和氢源（上海）动力科技有限公司，提供氢燃料电池及其动力系统研发、生产和销售。我们认为公司结合自身金属结构精密加工能力，积极布局工业4.0 和新能源汽车，外延业务成长可期。
    盈利预测与投资建议
    预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.76、1.15 和1.56 元，当前股价对应的PE分别为34.0X、22.6X 和16.7X。考虑公司未来在工业4.0 智能制造和新能源汽车领域成长，给予公司2017 年30~35 倍PE，未来6 个月合理估值34.50~40.25 元，给予公司“强烈推荐”评级。
    风险提示
    宏观经济持续下行；智能手机出货量不及预期；新技术创新及应用不及预期。