公司股票将于17日复牌。
    评论： 
    银隆股东未就修改方案达成一致，公司投资逻辑回归基本面。根据公告，交易方案终止源于银隆股东未能就修改后的方案达成一致，新方案在发行股份价格（提高了价格）等方面做了调整。本次收购涉及利益相关方众多，引发了资本市场的巨大关注。假设方案继续推动，后续谈判博弈的时间周期和复杂性难以估计，收购终止使得公司的投资逻辑迅速回归空调主业，有利于现有公众股东的利益。 
    收购终止不影响公司正常经营，管理层历史表现有目共睹。董总卸任格力集团董事长、收购终止使员工持股方案落空，让部分投资者担忧是否会影响管理层动力与公司日常经营。格力集团是代表国资委管理上市公司的控股平台，此次人事调整可以理解为是根据广东省国资委的相关规定，对格力经营权和国资管理权的正常梳理，无需过度解读。管理层历史上长期的经营表现有目共睹，企业持续健康发展是各利益相关方共同诉求。 
    短期受益空调回暖，长期业务多元化和治理优化仍有空间。我们维持空调内销回暖到2017上半年的判断，会推动格力内销收入快速增长。行业长期渐渐迎来两大拐点：1）需求增长放缓，市场进入成熟期；2）以压货为代表的扩张式商业模式面临转向，产业链ROE提升空间收窄，兼顾效率的商业模式会成为未来方向。所以，公司探索内在经营优化与效率提升、外部多元发展的步伐不会停歇。此外，从本次投票情况看，中小股东也是支持管理层在股权结构上做进一步优化的。 
    风险因素：需求大幅下滑；原材料价格大幅上涨；治理出现大幅变动。 
    盈利预测与估值。公司终止收购银隆，短期投资逻辑回归基本面。由于前期股价已部分反映收购摊薄预期（股本增加25%），预期消除有利于短期股价修复。同时收购终止消除博弈的不确定性，符合公共股东利益诉求。公司中期逻辑源于空调内销的持续复苏，长期的业务多元化、治理优化仍有空间。维持2016~18年EPS预测2.38/2.81/3.22元，对应PE9/8/7倍，2016年预期股息率约6~7%。按2017年10xPE给予目标价28.10元，维持"买入"评级。