考虑四季度潜在的业绩弹性，上调公司2016、17 年EPS 预测至2.58/2.93 元（原2.41/2.86 元，+7%/3%），维持28.9 元目标价不变，建议增持。
    收入转正，看好Q4 业绩趋势
    2016 年前三季度公司收入824 亿元（+1%），归母净利润112.3 亿元（+13%），毛利率35.2%（+1.3pct），净利率13.4%（+1.5pct）。其中Q3 单季营业收入337 亿元（+5%），归母净利润48.3 亿元（+14%），扣非归母净利润47亿元（+3%）。基本符合预期。公司Q3 毛利率和销售费用率分别同比下降7.2pct/8.2pct，我们认为这是公司在新冷年加大对经销商支持力度，增强经销商信心的行动结果。另外，在空调补库存大趋势下和低基数效应共同作用下，我们预计Q4 业绩弹性很大。
    多元化阶段性受阻，主业价值更加凸显
    公司10 月28 日股东大会否决了收购银隆及配套融资的部分议案，我们认为公司未来多元化布局仍将继续，但多元化战略的推进或有阶段性停滞。
    我们认为这一结果更加符合中小股东的利益，同时在未来4-6 个季度中，凭借明显的行业优势，格力在空调补库存周期中的价值将更加凸显。
    核心风险：补库存强度低于预期。