硅材料理论容量4200mAh/g，是现有石墨材料（372mAh/g）的11倍以上，已批量应用于特斯拉所采用的松下电芯中，是新型负极材料中的明星材料。目前国内具备硅基负极材料商业化能力的企业为数不多（贝特瑞等），公司在硅基负极材料产业化方面的布局，有利于帮助公司实现在新一代材料方面的先发优势。
    3. 从材料到动力总成，大手笔定增打通全产业链
    公司本次定增，从建设工程研究院进行共性技术开发，到建设新型正负极材料，到新建高比能动力电池及动力总成生产线，所有布局瞄准产业链关键节点。再加上已有的5万吨磷酸铁锂正极材料、与星源材质共同建设的8000万平米湿法隔膜产能，“正负极-隔膜-电池-总成-充电桩”的全产业链研发/生产的链条完全打通，垂直整合将助公司实现更高的成本控制能力，打造国内及全球航母级新能源汽车核心零部件供应商。
    4. 投资建议：
    乘用车用动力电池发力保业绩稳定增长，大股东参与定增彰显信心。预计补贴调整方案落地后抢装大概率复制，2017年北汽、奇瑞、江淮等主流新能源乘用车企业放量将带来三元电池出货量的显著增长，2016-2018年公司净利润分别将达到11.3、15.1、17.8亿元，PE分别为27、20、17（不考虑增发摊薄）。根据可比公司及行业平均估值，考虑公司全产业链布局带来的成本、技术优势，给予公司2017年25倍估值，目标价43.2元，维持强推。
    5. 风险提示：乘用车用动力电池业务发展不及预期。