投资要点：
    收购完成能够有效提升公司盈利能力：博泰服务2016/2017/2018 年承诺净利润分别不低于8650/9950/11400 万元，上述三年承诺利润总和不低于3 亿元。相比公司2015 年5000 万净利润，博泰服务对公司业绩拉动作用明显。
    收购完成能够为公司业务开展运维服务打下良好基础：博泰服务公司主业为ATM 设备运维服务商，属于行业内领先企业，技术成熟，运维团队服务优质高效。虽然与公司主业不具有明显关联，但同为软件运维商，博泰服务可为公司提供近30 个省的运维服务。同时，博泰后期可为公司提供医疗器械等硬件设备服务，协同效应有望高于市场预期。
    公司主营业务增速提升，结构优化：公司三季报显示公司第三季度营收同比增加44.53%，净利润同比增加99.38%，其中毛利率较高的医疗信息化软件产品占比不断扩大，公司收入结构逐渐优化。区域医疗信息化平台作为分级诊疗的必然要求，全国各省地市平台建设市场容量可达600 亿，公司去年落地1.2 亿中山区域医疗信息化平台PPP 项目，在医疗信息化公司中属于首家；目前公司已经在湖北、江西、浙江等多省布局。
    盈利预测和投资评级：维持增持评级 增发交易前公司的总股本为2.11亿股，发行完毕后2.42 亿股，对应当前市值105 亿，我们预计并表后2017-2018 年净利润2 亿、2.4 亿，对应市盈率估值52、44 倍。不考虑其他外延情况下，价格相对合理。考虑到公司将持续落地平台项目及外延动作，可以重点关注。本次增发还未彻底完成，基于审慎原则，暂不考虑本次收购影响，预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.37，0.50，0.63 元，当前股价对应市盈率估值分别为117，87，69 倍。维持增持评级。 风险提示：1）非公开发行不能顺利实施的风险；2）项目落地不及预期风险；