基本符合预期。
    四季度毛利率大概率回升：公司前三季度收入实现稳步增长，主要是中高端产品销售增长所致，产品结构升级直接带动综合毛利率同比微升升0.37pct 至69.49%。其中Q3单季毛利率同比微降0.07pct 至68.7%，四季度有望回升至74%左右甚至更高。
    投资收益增厚利润：公司费用率同比上升0.95pct 至21.82%，其中财务费用率变化较大，同比增加了1.46pct至-0.77%，主要是存款减少及利率下降所致。另外，净利润增速快于收入增速，主要是由于投资收益由去年的3,319.5 万元大幅增加至本期的5,775.6 万元，同比增加73.99%，导致净利润率同比上升1.23pct 至31.38%。
    未来发展趋势：公司利用先发优势，细分婚喜宴市场份额稳定增长。通过营销方式转型，渠道网络建设下沉到乡镇，终端掌控延伸到门店，为市场精耕打下基础。同时公司积极探索营销新模式，以“今世缘喜庆+”为新的业态，围绕“酒”和“缘”探索开发文创产品，推动今世缘喜庆+项目，未来将对公司中长期发展形成多点支撑。
    盈利预测：我们维持之前的预测，预计2016-2018 年公司营业收入将分别达到26.07、28.51 和31.50 亿元，EPS 分别为0.62、0.68 和0.78 元，按照2016 年10 月27 日收盘价13.56 元进行计算，对应2016-2018 年动态PE 分别为21.9 倍、20.0 倍和17.5 倍，维持“推荐”的投资评级。
    风险提示：（1）中高端产品市场恢复不达预期；（2）省外市场拓展不及预期；（3）食品安全问题。