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>> 国金证券-通化东宝(600867)生物技术行业:价值发现,糖尿病一站式服务提供商应运而生(下篇)-161101
上传日期:   2016/11/4 大小:   2504KB
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评级:   买入 作者:   李敬雷
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线上线下的全方位糖尿病管控服务,加上院内院外的一体化引导,公司创造了糖尿病整体解决方案模式。
    平台变现途径多样,发展具备深度+广度:糖尿病药品的销售与血糖管控互为因果,慢病平台本身可作为上市公司的销售工具;未来新的糖尿病用药、新型血糖监测方法在平台上可实现有效叠加;大数据的应用和分级诊疗政策的推进,使得该平台成为糖尿病患者、潜在患者的有效“抓手”。
    公司连续两个季度业绩超市场预期,动态PEG通化东宝投资价值(上篇)》
    盈利预测
    我们预计公司2016~2018 年的净利润分别为6.3 亿、8.8 亿、11.7 亿,对应EPS 分别为0.45、0.62、0.83 元。
    投资建议
    我们长期看好通化东宝所处的糖尿病市场领域和公司管理层的经营能力,以及公司未来的产品线布局和以及慢病管理平台。维持“买入”投资评级,给予公司2017 年P/E 55 倍估值,对应目标价36 元。
    风险提示
    慢病管理平台建设不达预期,胰岛素类似物获批时间延迟,招标政策从紧。
    
 
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