10 月公司新增20 个项目（含2 个物流地产项目），总建筑面积205.7 万平米，总地价165.52 亿元。
    点评：
    10 月销售创历史新高，持续受益于基本面复苏。10 月公司销售面积和销售金额再次刷新历史新高：10 月份公司实现销售面积347.8 万平方米，销售金额489.9 亿元，同比分别增长85.6%、107.2%。2016 年1-10 月份公司累计实现销售面积2339.9 万平方米，销售金额3118.9 亿元，同比分别增长43.8%、52.8%。同时10 月销售均价13340 元/平米，同比增长11.6%。
    公司销售持续创新高，主要受益于房地产行业基本面的持续向上以及公司推盘充足。我们认为万科作为行业龙头，未来业绩仍将持续受益于基本面的复苏。
    逆周期拿地显现高超战略。十一调控之后，公司反而在十月份大幅度加大拿地力度。我们认为这一方面体现了公司对于后市并不悲观的预期；另一方面，公司避开之前火热的土地市场白热化竞争，逆周期拿地彰显了公司高超的土地投资策略，这可能也是万科之所以成为万科的重要原因。公司10 月新增20 个项目，其中主要集中在南京、杭州、合肥、宁波等核心二线城市。公司本月新增项目总建筑面积205.7 万平米，总地价165.52 亿元，拿地力度较前九个月平均水平113 亿元反而大幅上升。
    投资建议：万科10 月销售创历史新高，公司土地投资时间和空间战略正确，逆周期拿地凸显高超战略；同时公司多元化业务也正有序拓展，预计未来业绩将稳健增长。预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.90、2.20、2.48 元，对应PE分别为13.1、11.3 和10.0 倍。维持“买入”评级。
    风险提示：货币政策收紧；房地产销售不及预期。