全年竣工结算将小幅超年初计划。销售管理费用率低至2%，财务持续稳健，净负债率进一步降低至9%。
    销售市占率保持领先，土地投资审慎合理
    前三季度销售2629 亿，同比升44%，全国市占率3.3%。预计全年销售3900 亿，同比升49%。土地投资继续审慎合理，坚持不拿地王、跟随城市发展和客户真实需求、关注存量资源以及合作机会。前三季度拿地1973 万方，去补平衡，投资998 亿，力度平稳，预估毛利率34%。继续聚焦主流城市。新开工力度加大，同比上升75%，奠定地产主业持续发展基础。
    坚持向城市配套服务商转型，推动可持续发展
    物流地产今年以来已获取100 万方资源，坚持聚焦大客户、聚焦重点城市、主打高标库产品，并且开拓外延发展机会，参与收购印力集团股权。物业管理推出“睿服务3.0”、深化“互联网+物业”。此外，在养老地产、城市营地（滑雪）等均有推进，致力于为城市居民提供更高品质的配套服务。
    预计公司16、17 年EPS 为1.96、2.55 元，维持“谨慎增持”评级无论是销售、业绩还是城市配套服务，今年以来万科都继续保持了较快的发展速度。今年7 月首次入选《财富》“世界500 强”，名列第356 位，也充分彰显公司自身的优秀。不过，公司股权结构的不确定性对于未来运营和发展的潜在负面影响不容忽视。
    风险提示
    行业政策收紧影响公司销售；公司股权结构仍存不确定性。