财务费用大幅下降，净利率有所提升
    主要受新增融资利息费用较少以及外币借款汇兑损益的利好影响,财务费用同比下降70.99%。公司净利润明显提升，同比上升34.48%，净利率增加0.6 个百分点，近年净利率较低，向上弹性较大。
    收现比上升幅度略高于付现比，现金流明显好转PPP 落地加速，长期应收款明显增加
    2016 年1 月至9 月，公司新承接PPP 业务量共计120.87 亿元，公告中标6 个PPP 项目，现已签约5 个。同时，由于PPP 项目建设期支出，公司长期应收款增幅达308.06%， PPP 项目落地在不断加快，预计这一趋势将继续保持。
    13 亿增发资金到位，强力支持公司PPP 业务投资建议
    虽然公司收入有所下滑，但是净利润仍保持高速增长。目前公司PPP项目落地呈加速态势，未来业绩有望加速兑现。公司近年净利率较低，未来有望通过精细化管理持续降低费用率，提升净利率。而且，公司13 亿增发资金已经到位，增发对象均为公司高管以及核心员工，彰显信心，也为PPP 项目落地提供资金保障。综上，我们仍看好公司未来发展，预计2016-2018 年EPS 为0.23、0.31、0.37 元。
    风险提示
    投资增速加速下行；PPP 项目落地不达预期；PPP 政策风险。