财务费用大幅下降导致净利润明显增长
    财务费用下降8929 万元，主要是受汇率变动影响，汇兑收益增加。公司整体期间费用率下降0.57 个百分点。公司净利率提升0.61 个百分点。
    收现比上升幅度大于付现比，现金流好转
    PPP 订单保障未来业绩，长期应收款大幅增加
    公司开展PPP 业务以来累计承接PPP 业务162.27 亿元，其中上半公司年新承接PPP 业务62.55 亿元，已超公司传统建筑施工业务的56.82 亿元。
    13 亿增发资金到位，强力支持公司PPP 业务
    目前募集资金到位，公司资本实力得到进一步增强，不超过5 亿元将用于偿还公司借款，剩余部分将为公司大力发展PPP 项目提供资金保障。
    投资建议
    上半年公司盈利能力明显提高，随着PPP 项目不断落地，未来业绩有望加速兑现。公司在PPP 领域提前布局，拥有先发优势，正在由传统施土建施工企业向“建筑＋投融资”平台型企业逐渐转向，业绩有望持续呈增长趋势。而且，公司13 亿增发资金已经到位，增发对象均为公司高管以及核心员工，彰显信心，也为PPP 项目落地提供资金保障。综上，我们仍看好公司未来发展，预计2016-2018 年EPS 为0.25、0.33、0.38 元。
    风险提示
    投资增速加速下行；PPP 项目落地不达预期；PPP 政策风险。