我们提升预测公司2016/17 年EPS0.27/0.32 元（原0.23/0.25元）。参考可比公司估值水平，并考虑到公司类金融业务开拓提升公司估值水平，提升目标价至9 元，对应2016 年PE 估值约33 倍，增持评级。
    类投行业务开拓，公司盈利模式再升级。公司在开拓PPP 模式业务上再进一步，类投行业务（公司在PPP 项目投资上不投资或仅通过GP 方式投资较少金额）使得公司金融属性增强。未来盈利点包括：1）类投行业务，收取投资顾问费；2）存量PPP 项目（收取息差）；3）PPP 项目里面的前期投资（收取息差）；4）增量PPP 项目中的施工投资（获得投资收益）；5）传统施工业务（包含PPP 项目中的施工合同）。众多盈利点将使得公司业绩进入爆发增长期。
    PPP 模式亮点，10 万亿建筑行业。1）PPP 项目规范运作、阳光化使得PPP 项目与传统BT/BOT 差异巨大，回款更有保障；2）金融机构（银行等）参与积极，PPP 资产本身相对于传统城投债更加优质，金融机构内部或转变放款方向；3）项目阳光化后收益率虽下降，但规模将大幅提升，截至目前PPP 项目全社会投资额已突破12 万亿；4）PPP 项目融资成本料下行，PPP 项目征信条件优良，地方财政数据作为征信评估手段或需改变，入库PPP 项目征信评估具有国家背书。
    催化剂：签订PPP 订单，PPP 相关政策出台等
    风险提示：PPP 订单增长不及预期，类投行业务模式验证失败等。