2.公司是国内轨交信号系统龙头，中标重庆轨交4 号线打开进口替代市场，有轨电车信号系统和AFC 放量也值得期待
    地铁信号系统：公司具有完全自主知识产权的BiTRACON 型CBTC 系统，并已通过安全评估。公司9 月份预中标重庆轨交4 号线一期信号系统工程，公司将成为北京交控、中国通号、中国铁科之后，第四家具备完全自主知识产权的城轨信号系统供应商，自主化信号系统订单的签订，意味着公司打开市场准入门槛，未来有望实现收入和毛利率的双升。
    有轨电车信号系统：公司完全自主知识产权CBTC 和UTO 信号系统开始进入商业使用阶段，上半年公司签订了第一个合同，合同金额为2704 万元。有轨电车大部分项目主要属于市场拓展前期，为下半年和2017 年获得合同订单打基础。
    AFC/ACC 系统：公司在地铁AFC（自动售检票系统）市场已位列全国前列。上半年公司签订杭州地铁2 号线二期AFC 合同，合同金额为4398 万元，随着地铁建设高峰期来临，预计公司AFC 产品放量可期。
    3.环保业务重点转型发展水处理业务，收购海拓环境、苏州科环丰富水处理业务领域
    公司转让了网新机电100%的股权剥离了大气治理EPC 业务，收购海拓环境和苏州科环100%的股权，不断横向重点拓展水处理业务，海拓环境作为浙江省领先的电镀工业园区废水处理运营商。公司从原来的污水处理工程建设、污水处理运营等业务迈向污水处理工程投资、建设、运营一体化。
    海拓环境2016 年承诺利润3744 万元 。苏州科环是一家从事工业污水处理技术研究及综合治理的综合性环保公司。主要专注于石化行业污水处理业务，属于工业污水深度处理领域的高技术服务型公司。苏州科环2016年、2017 年、2018 年承诺利润分别为5850 万元、7312 万元、9141 万元。
    4.半导体单晶硅开始放量，募集资金开发自动无人驾驶信号系统和智能列车项目值得期待
    公司子公司杭州海纳半导体于2016 年5 月与浙江普通电子签订合约，收购其名下所有固定资产，截止6 月底已完成主要生产设备的恢复，并试生产，2016 年上半年公司完成4 台磁场单晶炉的技术改造，并研发配套相应的热场系统和晶体生长工艺，增加磁场产能1 吨/月；完成近半数单晶炉的热场节能改造，单晶能耗降低明显，受益于半导体单晶硅行业下游回暖，单晶硅下半年及2017 年将贡献新的业绩支撑。
    公司募集配套资金1.5 亿元用于全自动无人驾驶信号系统解决方案研发，9020 万元用于青山湖科技城智能列车研发项目，其中无人驾驶项目的实施和智能化高速列车系统主要应用于城市轨道交通和高速铁路领域，两个募投项目与公司目前的“轨道交通”业务在客户、技术及人力资源上具有协同效应，公司有望进一步横向拓展轨交市场业务。
    5.投资建议：
    预计公司2016-2018 年实现归母净利润0.06 亿、1.74 亿、2.30 亿，对应EPS 为0.02、0.54、0.72 元，对应PE 为1323X、45X、34X，维持推荐。
    6.风险提示：
    轨交行业发展不及预期。