公司预计2016 年全年归属母公司股东净利润在4.89 亿元至6.36亿元之间。报告期内公司业绩增长主要来自于影视和玩具业务的增长；但是由于成本端提价，游戏等高毛利业务占比下降等因素的影响，公司的毛利出现下滑。总体来看公司业绩增长基本符合市场预期。
    电影业务快速成长，IP 布局成效初显。2016 年前三季度，公司的电影业务快速发展。其中公司参投的电影作品《美人鱼》、《荒野猎人》分别取得33.9亿元和3.77 亿元的票房成绩，为其带来可观的价值回报。公司参投与主导的影片《刺客信条》及《008 倒霉熊》将于年内陆续上映；与此同时，公司旗下有妖气平台积极围绕平台知名IP 进行电影开发，并积极引入动画团队与国际化团队资源，共同打造现象级IP，助力影视业务高速增长。
    IP 效应+产业联动+渠道升级，玩具销售快速。2016 年前三季度，公司玩具收入快速增长，主要由于：1）IP 效应持，超级飞侠、爆裂飞车两大相关IP 衍生玩具成为国内玩具市场的爆款产品；2）产业联动，“玩具+智能穿戴+游戏+电影”的营销方式，创新整合各项资源；3）渠道升级，推进二三线城市的覆盖力度，支持销售终端数量快速增长。公司于2016 年10 月出资2000 万元成立子公司奥飞婴童，有助于推进包括玩具在内的婴童产品收入增长。
    IP 价值持续放大，夯实泛娱乐布局。经过多年积累，奥飞已经拥有国内数量最多、知名度最高且覆盖全年龄段的IP 集合；与此同时，公司积极围绕IP 衍生产业进行多元布局，打造集动漫、玩具、婴童、游戏、授权、媒体、电影等一体的泛娱乐生态系统。公司利用电影、游戏、动画等渠道放大IP品牌价值的同时，利用多渠道联动效应提升单用户价值，实现旗下不同产业协同效的持续放大。另外，公司紧抓VR、AI 等热点领域进行前瞻性布局，整合产业资源，进一步夯实公司泛娱乐生态圈的竞争实力。
    风险提示。影视游戏业务低于预期；新业务拓展风险；盗版风险；商誉减值风险。
    盈利预测、估值及投资评级。我们维持对公司2016-2018 年EPS 预测为0.50/0.67/0.80 元；当前价27.73 元，对应2016-2018 年PE 为56/41/34倍。基于公司当前在二次元领域中的绝对龙头地位，以及在新兴科技领域的前瞻性战略布局，维持公司“买入”评级。