公司预计全年净利同比增长0%-30%至4.89 亿元~6.36 亿元。
    动漫玩具业务强势增长，海外渠道稳步推进
    报告期内，动漫玩具业务强势增长，受益于两方面：一是超级飞侠、喜羊羊等IP 影响力持续放大，二是公司进一步夯实渠道基础——通过开展玩具专营店进行渠道扁平化、同时优化授权渠道商管理，出货能力增强。同时，超级飞侠等IP 的国际影响力提升，拓展了公司在海外市场的规模。公司在美国洛杉矶设立孙公司Alpha Group USLLC，在对接世界前列的玩具及动画制作公司资源、进行产品研发设计，打造辐射北美市场的销售中心。
    公司显现游戏野心，集中发布十余款IP 游戏，提供业绩弹性
    报告期内，奥飞游戏发布IP 手游：引进海外IP 游戏《星娘收藏》和《天堂：红骑士》，自研手游《航海王激战》；开发有妖气IP 游戏：《怪物x 联盟2》、《十万个冷笑话2》、《魔天记》。另外，公司还储备了《龙珠》、《幻想三国志》等有竞争力的手游。同时，公司进军端游，发布3D 载具对战端游《暴走装甲》，显现公司深耕游戏领域的野心。
    成立子公司奥飞婴童，全面进军婴童用品市场
    报告期内，公司出自2000 万元成立全资子公司奥飞婴童，整合发展BabyTrend 品牌旗下婴儿车、安全座椅、旅行床、餐椅等产品线和澳贝品牌旗下智能婴儿床产品线，全面进军婴童用品市场。
    17 年是公司影视大年，有妖气IP 孵化作品和好莱坞大片值得关注
    公司12K 领域电影《铠甲勇士》《008 倒霉熊》预计17 年上映。改编自有妖气平台人气IP 的真人电影《端脑》《雏蜂》《镇魂街》和动画长片《十万个冷笑话2》处于筹备阶段，预计定档17 年；由奥飞剧业出品，改编自有妖气平台人气漫画《桃花缘》的真人校园玄幻网剧《学院传说桃花缘》，预计16 年上映。此外，公司参投与主导的好莱坞影片《刺客信条》将于年底上映，《细胞分裂》预计定档2017 年。
    公司12K 领域基础扎实，12+领域正在打开，建议长线关注
    预计公司16-18 年EPS 为0.44，0.55，0.62。公司12K 领域布局完善，基础扎实；随着市场的打开，布局的完善，12+领域也将释放业绩弹性。综合考虑到标的稀缺性和板块估值下调背景，参考可比公司50X-80X 的估值水平，我们认为合理估值在65X-70X之间，合理价格区间28.6-30.8 元/股，维持增持评级。
    风险提示：泛娱乐战略整合不及预期，电影票房不及预期。