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>> 兴业证券-智慧松德(300173)传统主业承压较大,期待新业务发力-161028
上传日期:   2016/10/31 大小:   402KB
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评级:   增持 作者:   施名轩,成尚汶
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2016 年前三季度母公司实现营收0.17 亿元,同比下降88.74%;子公司实现营收2.75 亿元,同比增长38.56%。公司原有印刷机相关业务下滑严重,对母公司业绩影响较大,子公司由于自动化业务的高速发展,业绩持续提升。
    公司积极推进转型升级,子公司大宇精雕大力发展3C 智能设备及机器人自动化生产线业务,受益于自动化行业的高景气度和军民融合,未来有望实现快速发展。公司全资子公司大宇精雕主要从事3C 智能设备及机器人自动化生产线业务,承诺2014-2016 年扣非净利润分别为8390 万元,10810万元、12000 万元,2014 年与2015 年均完成业绩承诺,2016 年有望顺利完成业绩承诺。9 月,大宇精雕与重庆市渝北区人民政府签订了《战略合作协议》,双方共同推进“大宇智能装备产业园”项目投资建设开发。该项目计划总用地规模约110 亩,用于“大宇智能装备产业园”建设,受益于自动化行业的高景气度和军民融合利好政策,未来有望实现快速发展。
    盈利预测及评级:公司积极推进转型升级,在智能装备领域大力布局,受益于行业的高景气度及军民融合利好政策,未来发展可期,预计公司2016年~2018 年EPS 分别为0.16 元、0.20 元、0.24 元,维持 “增持”评级。
    风险提示:子公司整合风险;传统业务加速恶化。
    
 
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