富江机械已取得军工二级保密资质、武器装备质量体系认证、武器装备科研生产许可证等行业准入资质。2014-2015 年分别实现营业收入入5345 万元、6126 万元，实现净利润1137 万元、1794 万元。本次拟募集配套资金不超过6.5 亿元，用于海装机械新建特种铝合金成型基地、富江机械新建高端装备智能制造项目等。此次切入军工产业， 有助于公司加快在军民融合产业领域的布局。
    大宇精雕3C 装备业务稳步推进，有望受益于消费电子技术升级公司2014 年收购大宇精雕，主营业务包括自动化专用设备、智能专用设备，主要产品包括3D 玻璃热弯机、玻璃精雕机、金属钻攻中心、高光机等，主要应用于消费电子类产品的制造、精密加工和表面处理环节。下游终端用户包括苹果、三星等产业链中的供应商。伴随着未来消费电子的技术路线升级，公司在玻璃热弯机、精雕机、高光机等领域的产品布局有望直接受益。
    投资建议：我们预计公司2016-2018 年营业收入分别为6.50 亿、8.13 亿、10.21 亿元，对应EPS 分别为0.16、0.21、0.26。公司在军工业务领域持续布局，并且在有望受益于3C 消费电子下游的高景气度，首次覆盖公司，我们给予“谨慎增持”评级。
    风险提示：3C 自动化业务不及预期；本次收购不确定性；主业持续下滑。