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>> 东北证券-智慧松德(300173)利润大幅增长,大宇精雕成业绩亮点-160829
上传日期:   2016/8/29 大小:   352KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   高鹏
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报告期内,公司传统印刷设备销售未见好转,出现了小幅亏损。受下游消费电子行业不断技术革新,推陈出新的影响,使上游3C 智能设备需求旺盛。依靠大宇精雕的良好表现和其他业务的大力拓展,公司净利润实现了较大幅度增长。
    3C 需求旺盛,大宇精雕成业绩亮点:受益于下游消费电子行业的推陈出新和产品快速升级,使上游智能装备需求极大的增加。大宇精雕主要产品包括玻璃热弯机、玻璃精雕机、金属高速攻牙钻孔机和工业机器人本体等。目前下游厂商部推出3D 曲面玻璃,大宇精雕紧跟市场变化,结合自身优势,推出了3D 曲面玻璃自动化生产设备,得到市场认可,反响良好。报期内,大宇精雕整体表现了较好的增长态势,成为了公司业绩亮点。
    拟收购富江机械,军工业务值得期待:公司8 月10 公告,拟作价6.5亿元收购富江机械100%股权。同时,募集配套资金不超过6.5 亿元用于相关项目建设。富江机械主营业务为铝合金特种铸造、精密机械加工及机电一体化,应用于航空航天、兵器、舰船及电子等军事领域。
    此次收购,将有助于公司切入军民融合产业,拓展经营范围,优化和丰富公司产品结构,较好的分散了公司经营风险,改善公司盈利水平。
    投资建议与评级:预计公司2016-2018 年的净利润为0.99 亿元、1.16亿元和1.36 亿元,EPS 为0.17 元、0.20 元、0.23 元,市盈率分别为:108 倍、92 倍、78 倍,给予“买入”评级。
    风险提示:富江机械收购失败,非公开发行速度不急预期,主业和大宇精雕订单不及预期
    
 
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