销售+管理费用率同比升高2.33pp 至8.99%，主要由于本期网络公司的销售费用增加所致；财务费用率同比下降1.2pp 至8.78%，主要系本期贷款利息支出减少所致。
    参与设立股权投资基金
    季报期间公司拟投资4000 万（认缴40%）与绍兴柯桥区转型升级基金（认缴50%）及天堂硅谷（认缴10%）共同发起设立绍兴市柯桥区中国轻纺城天堂硅谷股权投资合伙企业。其中天堂硅谷集团担任管理人，以提升公司资金投放效率。
    投资建议及盈利预测
    公司看点：（1）公司主业保持平稳，公司19 万平国际物流仓储中心项目基本竣工，下半年贡献租赁收入，部分物业出售将带来业绩快速增长；（2）供应链金融业务具备坚实基础：店铺优先续租权评估体系已成为第三方金融机构贷款的重要依据。（3）网上轻纺城注入预期兑现，2015 年度轻纺城所在市场成交额达到1381 亿元，同增11.61%。线上线下开启“互联网+实体市场”双线模式。（4）公司持有浙商2.55%股权（对应市值16.3 亿），持有会稽山25.5%股权（对应14.22 亿），合计持有上市公司股权价值约30 亿。
    预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.48 元、0.47 元、0.40 元，维持买入评级。
    风险提示
    供应链金融业务进展缓慢、网上轻纺城亏损、P2P 行业政策监管风险；