老市场将于今年提租（预计提租40%-50%），预计贡献收入1000 万左右，直接反应在净利润当中，此外公司15 万平仓储项目预计明年开始出租，全年贡献租赁收入4400 万左右。
    分季度来看，Q1-Q3 分别实现收入1.99 亿（-0.44%）、2.02 亿（-5.27%）、1.98 亿（-1.00%），实现归母净利润0.84 亿（-14.0%）、0.87 亿（-5.7%）、0.56 亿（-6.8%）。Q1-Q3 期间费用率分别为7.04%（+0.31pp）、7.46%（-2.00pp）、7.65%（-1.84pp），同比出现改善。
    投资建议及盈利预测
    公司看点：（1）业绩15 年稳定增加，16 年爆发（主要受益于国际物流中心项目产权出售）；（2）供应链金融业务具备坚实基础：店铺优先续租权评估体系已成为第三方金融机构贷款的重要依据。目前已成立金融投资公司，并拟出资1200 万成立P2P 金融公司（持股60%），一旦业务梳理清晰并快速增长，我们预计相对安全的贷款规模大约在40 亿左右，按照1%的利润率来估算利润贡献4000 万；（3）网上轻纺城注入预期兑现，线上线下放入同一上市公司主体有利于双线的融合，推动纺织品批发市场的数据化，提升行业效率。
    预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.34 元、0.46 元、0.45 元，维持“买入评级”，公司合理股价10.12 元，对应16 年22XPE。
    风险提示
    供应链金融业务进展缓慢、网上轻纺城亏损；