毛利率和费用率同比保持稳定。前三季度毛利率41.71%，与去年同期基本持平；销售费用率4.62%，同比下降0.68%，管理费用率8.92%，同比上升0.58%，财务费用率-1.35%，同比上升0.13%，三费率合计12.19%，同比上升0.03%。
    海外市场拓展效果显著，助力营收增速超预期
    前三季度，海外业务占比大幅提升，带动营收同比增长41.61%，超一致预期2.61%。主要原因：1）公司产品价格比国外竞争对手的同类产品低大约20%，价格优势明显；2）上半年加大海外市场拓展力度，先后参加德国BAUMA 展以及英国、澳大利亚和土耳其等国家的工程机械展；3）上半年增资并持有Magni20%股权，利用其在欧洲的营销网点进一步拓展了了海外市场。
    自贸区融资租赁业务顺利展开，将形成新的利润增长点
    2016 年8 月公司在上海自贸区成立了鼎策设备租赁有限公司，主要为国内外下游租赁客户解决融资难题，加深客户粘性和提高产品销量。三季报新增长期应收款为2.25 亿元，主要为鼎策本期开展融资租赁业务所致。未来融资租赁业务将为公司带来稳定的息差收入，形成新的利润增长点。
    新产品投放可期，有望完善公司产品线
    公司与Magni 合作研发的新产品将于2016 年11 月亮相上海宝马展，将对现有产品线形成补充。此外，公司定增不超过11.10 亿元募投年产3200 台大型智能高空作业平台项目，目前正在积极推进中。未来将加大的臂式高空作业平台的研发和生产，用以完善产品线和强化技术壁垒。
    成长逻辑确定，高空作业平台的龙头地位将继续强化
    国内高空作业平台行业正处于“蓝海”，2015 年全球高空作业平台保有量112万台、国内目前保有量4 万台，增长潜力巨大。公司作为国内高空作业平台龙头，竞争优势明显。随着新产品研发和投放力度加大、海外市场品牌知名度进一步提升和融资租赁业务放量，公司的龙头地位将得到进一步的强化。我们持续看好公司在高空作业平台领域的竞争优势和成长性。
     盈利预测及估值   
     根据最近业绩，模型做了调整。我们预计公司2016-2018 年实现营收6.76 亿元、8.84 亿元、11.14 亿元，同比增长41.17%、30.77%、25.94%；归属于母公司股东的净利润分别为1.76 亿元、2.33 亿元、2.95 亿元，同比增长40.22%、32.18%、26.58%；对应的EPS 分别为1.09 元、1.43 元、1.82 元，对应当前股价动态市盈率44 倍、33 倍和26 倍，维持"增持"评级。